نظارت فزاینده بر وام‌های ساختاریافته مبتنی بر اوراق دولتی ژاپن؛ هشدار نهاد ناظر به بانک‌های منطقه‌ای
نهاد ناظر مالی ژاپن (FSA) قصد دارد نظارت بر حدود ۶۷ میلیارد دلار از وام‌های پرریسکی که با پشتوانه اوراق قرضه دولتی (JGBs) و دارایی‌های مشتقه طراحی شده‌اند را افزایش دهد—وام‌هایی که طی سال گذشته به‌طور فزاینده‌ای در سبد بانک‌های منطقه‌ای وارد شده و نگرانی‌هایی جدی درخصوص مدیریت ریسک و شفافیت دارایی‌ها به‌وجود آورده‌اند. 📢
جزئیات اقدامات تنظیم‌گری:
در جلسه‌ای با مدیران بانک‌های منطقه‌ای، FSA خواستار افشای عمومی ارزش بازار و میزان نگهداری این وام‌های ساختاریافته شد. 🔎
طبق گزارش‌ها، این افشاگری‌ها تا پایان سال بررسی و در قالب گزارشی رسمی منتشر خواهد شد. در صورت لزوم اقدامات تنبیهی نیز در نظر گرفته خواهد شد. 🔔
برخی از کارگزاری‌هایی که به‌طور فعال این محصولات را به بانک‌ها معرفی می‌کنند، اکنون در معرض بازرسی مستقیم نهاد ناظر قرار دارند. 🔔
ریسک‌های بالقوه در محصولات ساختاریافته:
این ابزارهای مالی معمولاً ترکیبی از اوراق قرضه دولتی ژاپن و مشتقات مالی هستند که برای دستیابی به بازده بالاتر طراحی شده‌اند. ✔
خریداران این محصولات به‌دلیل اینکه ملزم به ارزش‌گذاری روز (Mark-to-Market) نیستند، می‌توانند از نمایش زیان‌های بالقوه اجتناب کنند و آن‌ها را به‌عنوان وام در صورت‌های مالی درج کنند، که تصویری گمراه‌کننده از رشد فعالیت اعتباری بانک ارائه می‌دهد. 🔔
مقام ارشد FSA، توشینوری یاشیکی، پیش‌تر هشدار داده بود که بانک‌هایی که خرید این محصولات را افزایش داده‌اند، در اولویت نظارت قرار خواهند گرفت. 🔎
واکنش‌های بازار و پیامدهای اعتباری:
شرکت Mitsubishi UFJ Morgan Stanley یکی از اولین نهادهایی بود که در پی فشارهای نظارتی، فروش این نوع وام‌ها را در ماه مه متوقف کرد. ✔
بانک‌های منطقه‌ای که در پی سودهای کوتاه‌مدت وارد این محصولات شده‌اند، ممکن است در صورت تغییر نرخ بهره یا شرایط بازار، با زیان‌های هنگفت و فشار نقدینگی مواجه شوند. 🔔
جمع‌بندی:
حرکت FSA نشان‌دهنده تغییر رویکرد جدی در سیاست‌های تنظیم‌گری بازار مالی ژاپن است؛ تلاش برای ارتقای شفافیت، کنترل ریسک، و جلوگیری از انباشت پنهان ریسک‌های بازار در صورت‌های مالی بانک‌ها. سرمایه‌گذاران نهادی و تحلیل‌گران اعتباری باید با دقت روند افشاگری‌ها، میزان نگهداری این محصولات و پیامدهای احتمالی بر ثبات مالی بانک‌های منطقه‌ای ژاپن را دنبال کنند—زیرا حتی اختلالات محدود می‌تواند تبعات نظام‌مند داشته باشد.📢