بازار ارز:انفعال بانک مرکزی سوئیس در بازار ارز؛ تداوم افت فرانک در برابر یورو در فصل نخست ۲۰۲۵
بانک مرکزی سوئیس (SNB) در سه‌ماهه اول سال ۲۰۲۵ نیز استراتژی غیرمداخله‌ای خود را در بازار ارز حفظ کرده و برای پنجمین فصل متوالی، از اقدامات حمایتی مستقیم برای حفظ ارزش فرانک خودداری کرده است. این در حالی است که فرانک سوئیس در برابر یورو همچنان در مسیر تضعیف قرار دارد.📢
نکات کلیدی گزارش رسمی:
حجم خرید ارزی SNB در فصل نخست تنها ۴۹ میلیون فرانک (حدود ۶۱ میلیون دلار) گزارش شده که در سطحی مشابه با فصول قبل باقی مانده است. 🔔
این میزان خرید ارز در مقایسه با مقاطع گذشته که بانک در جریان نوسانات شدید بازار به‌طور فعال مداخله می‌کرد، نشان‌دهنده تغییر بنیادی در رویکرد سیاستی SNB محسوب می‌شود. 📊
در سال ۲۰۲۴ نیز بانک مرکزی سوئیس به‌صورت مداوم مبالغ بسیار محدودی در بازار ارز دخالت کرده بود—موضوعی که به‌نوعی تداوم روند فعلی را تأیید می‌کند.🔎
پیامدهای تحلیلی برای بازار ارز و دارایی‌های فرانک‌محور:
عدم دخالت مؤثر SNB در برابر افت فرانک می‌تواند موجب افزایش انتظارات تورمی وارداتی شود و بر قیمت کالاهای مصرفی تأثیر بگذارد. 🔴
برای سرمایه‌گذاران بین‌المللی، این انفعال ممکن است جذابیت دارایی‌های فرانک‌محور را کاهش داده و جریان سرمایه را به سمت دیگر ارزهای کم‌نوسان‌تر هدایت کند. 🔎
از منظر بازار اوراق قرضه و سیاست‌های پولی، این رویکرد غیرمداخله‌ای می‌تواند سیگنالی از پذیرش موقت تضعیف نرخ ارز به‌عنوان یک اهرم حمایتی غیررسمی از رشد صادرات باشد.🔔
جمع‌بندی:
پرهیز بانک مرکزی سوئیس از مداخله جدی در بازار ارز در حالی ادامه دارد که نرخ برابری فرانک نسبت به یورو در حال کاهش است. این رویکرد می‌تواند بخشی از سیاست هدف‌گذاری تورم یا راهبرد تقویت رقابت‌پذیری صادراتی تلقی شود، اما در عین حال ریسک‌هایی نظیر فرسایش قدرت خرید مصرف‌کنندگان و کاهش تقاضا برای دارایی‌های فرانک‌محور را نیز به‌همراه دارد.📢
تحلیل‌گران توصیه می‌کنند سرمایه‌گذاران، به‌ویژه در بازارهای ارز و اوراق اروپا، به‌دقت تحولات آینده در رویکرد SNB را زیر نظر بگیرند.✔