بازار اوراق:انتظارات صعودی بازار اوراق خزانه در آستانه داده‌های اشتغال؛ آزمونی برای تداوم رالی اوراق در نیمه دوم سال

در حالی‌که بازار اوراق خزانه‌داری ایالات متحده طی هفته‌های اخیر شاهد شکل‌گیری موقعیت‌های خرید قابل‌توجهی از سوی معامله‌گران بوده است، اکنون نگاه‌ها به سمت گزارش مشاغل ماه ژوئن (Payrolls) دوخته شده که قرار است روز پنج‌شنبه—یک روز پیش از تعطیلات چهارم ژوئیه—منتشر شود؛ گزارشی که می‌تواند سرنوشت تداوم رالی قیمت اوراق را رقم بزند یا آن را به چالش بکشد.📢

 ابعاد کلیدی تحولات اخیر در بازار اوراق ایالات متحده:  

موج خرید در بازار اوراق خزانه عمدتاً به‌دلیل افزایش انتظارات سرمایه‌گذاران از تضعیف رشد اقتصادی، خنثی شدن فشارهای تورمی و نزدیکی فدرال رزرو به آغاز کاهش نرخ بهره در نیمه دوم سال بوده است.  🔎

 با این حال، گزارش JOLTS (مربوط به فرصت‌های شغلی ماه مه) که روز سه‌شنبه منتشر شد، نشان از رشد غیرمنتظره در تعداد فرصت‌های شغلی داشت—نشانه‌ای از استحکام بازار کار که باعث شد یک فروش هیجانی در بازار اوراق شکل گیرد و بازدهی‌ها افزایش یابند.  🔎

 اکنون سرمایه‌گذاران در آستانه گزارش اشتغال جمعه، در معرض یک "آزمون اساسی برای ادامه روند صعودی اوراق خزانه" قرار دارند؛ به‌ویژه اگر داده‌های شغلی فراتر از انتظارات باشند، ممکن است انتظارات برای کاهش نرخ بهره به‌تعویق افتد.🔎

 پیامدهای تحلیلی برای پرتفوی‌های سرمایه‌گذاری:  

در صورت انتشار داده‌های قوی از بازار کار، احتمال افزایش مجدد بازدهی اوراق وجود دارد که می‌تواند باعث افت قیمت اوراق با سررسید بلندمدت و بازتخصیص منابع در میان صندوق‌های با درآمد ثابت شود.  🔔

از سوی دیگر، گزارش ضعیف‌تر از انتظار می‌تواند رالی اوراق را احیا کرده و به تثبیت منحنی بازده در سطوح پایین‌تر کمک کند—روندی که برای شرکت‌های حساس به نرخ بهره (مانند بخش فناوری یا املاک) سیگنال مثبتی خواهد بود.  🔔

معامله‌گران باید در هفته پیش‌رو، نسبت به داده‌های ماکرو کلیدی همچون نرخ بیکاری، میزان رشد دستمزدها و نرخ مشارکت نیروی کار حساس باشند، زیرا این متغیرها مستقیماً بر نرخ‌های آتی فدرال رزرو و جهت بازار اوراق اثرگذارند.🔔

جمع‌بندی:  

بازار اوراق ایالات متحده در نقطه‌ای حساس از چرخه قیمتی خود قرار گرفته است؛ جایی که سیاست پولی، داده‌های اقتصادی و انتظارات سرمایه‌گذاران در آستانه برخوردی سرنوشت‌ساز هستند. انتشار گزارش اشتغال ژوئن می‌تواند مسیر بازار را به سمت اصلاح یا ادامه روند صعودی هدایت کند—و برای سرمایه‌گذاران محتاط، زمان آن رسیده که ریسک‌های نهفته در انتظارات را دقیق‌تر مدیریت کنند.📢