بازار اوراق دولتی:فشار تحلیل‌گران برای توقف فروش اوراق بلندمدت توسط بانک مرکزی انگلستان؛ بازنگری در مسیر کاهش ترازنامه بحران‌محور
در پی نوسانات اخیر بازار و شکنندگی تقاضا برای اوراق بلندمدت دولتی بریتانیا، بانک مرکزی انگلستان با فشار فزاینده‌ای از سوی تحلیل‌گران و مؤسسات مالی مواجه شده است تا بیش از یک‌چهارم از دارایی‌های اوراق خود را، به ارزش حدود ۱۶۳ میلیارد پوند، برای مدت طولانی نگه دارد و از عرضه آن‌ها در بازار خودداری کند.📢
ابعاد تحلیلی برای بازار سرمایه و سرمایه‌گذاران:
نوسانات شدید در بازار اوراق خزانه، به‌ویژه در سررسیدهای بالای ۲۰ سال، موجب شده تا بانک مرکزی انگلستان در مسیر کاهش ترازنامه خود تجدیدنظر کند، رویکردی که می‌تواند به ثبات بیشتر در بازار بدهی بریتانیا منجر شود. 📊
مؤسساتی مانند Oxford Economics و HSBC پیش‌بینی کرده‌اند که بانک مرکزی ممکن است فروش اوراق بلندمدت را به‌طور کامل متوقف کند یا به‌شدت محدود سازد، تا از فشار بیشتر بر بازدهی اوراق و هزینه‌های مالی دولت جلوگیری شود. 🔔
در صورت نگهداری این اوراق تا سررسید، بانک مرکزی ممکن است زیان اسمی ۲۷ میلیارد پوندی را بپذیرد، اما هزینه سالانه تأمین مالی آن کمتر از سود دریافتی خواهد بود، موضوعی که از منظر مالیاتی و بودجه‌ای قابل توجیه است. 🔎
این تصمیم می‌تواند به کاهش عدم قطعیت در برنامه‌های کاهش ترازنامه (QT) منجر شود و فشارهای ساختاری بر بازار اوراق را کاهش دهد.📉
پیامدها برای استراتژی‌های سرمایه‌گذاری:
سرمایه‌گذاران باید به رفتار منحنی بازدهی اوراق خزانه بریتانیا توجه ویژه‌ای داشته باشند، به‌ویژه در سررسیدهای بلندمدت که حساسیت بیشتری به سیاست‌های بانک مرکزی دارند. 🔎
در صورت توقف فروش اوراق بلندمدت، ممکن است شاهد کاهش نوسانات در بازار اوراق، افزایش جذابیت اوراق میان‌مدت، و بهبود نقدشوندگی در بازار بدهی باشیم. 🟢
همچنین، این تصمیم می‌تواند بر ارزش‌گذاری صندوق‌های بازنشستگی، شرکت‌های بیمه، و نهادهای مالی با دارایی‌های بلندمدت تأثیرگذار باشد، به‌ویژه در شرایطی که نرخ بهره جهانی در حال تثبیت است. 🔔
تحلیل‌گران باید به تعامل میان سیاست‌های پولی، ساختار ترازنامه بانک مرکزی، و رفتار سرمایه‌گذاران نهادی توجه کنند تا بتوانند تصمیمات بهینه‌تری در تخصیص دارایی اتخاذ کنند.✔
جمع‌بندی:
فشار برای توقف فروش اوراق بلندمدت توسط بانک مرکزی انگلستان، بازتابی از نگرانی‌های ساختاری در بازار بدهی و تلاش برای حفظ ثبات مالی در دوران پسابحران است.📢
در چنین فضایی، تحلیل‌گران باید با دقت بیشتری به رفتار بازار اوراق، سیاست‌های کاهش ترازنامه، و پیامدهای مالیاتی و بودجه‌ای توجه کنند تا بتوانند استراتژی‌های سرمایه‌گذاری هوشمندانه‌تری طراحی کنند. مسیر آینده بازار اوراق بریتانیا به تصمیمات بانک مرکزی در ماه‌های آتی وابسته خواهد بود.✔