بازار اوراق:تقاضای بی‌سابقه برای اوراق شبه‌بانکی در بازار پوند؛ بدهی جدید شرکت بیمه Chesnara با استقبال ۹.۳ برابری همراه شد.
بازار درآمد ثابت بریتانیا این هفته شاهد رخدادی قابل‌توجه بود؛ شرکت بیمه عمر «Chesnara Plc» موفق شد مبلغ ۱۵۰ میلیون پوند از طریق عرضه اوراق بدهی از نوع "Restricted Tier 1" جمع‌آوری کند، اوراقی که از نظر ساختار و ریسک، مشابه‌ترین شکل به بدهی‌های بانکی سطح AT1 محسوب می‌شوند. 📢
نرخ سود این اوراق ۸.۵٪ تعیین شده و ساختار آن «دائمی» است، یعنی فاقد تاریخ سررسید نهایی، امّا با امکان بازخرید در شرایط مشخص توسط صادرکننده. علی‌رغم پیچیدگی‌های ساختار مالی، حجم تقاضا برای این اوراق به بیش از ۱.۴ میلیارد پوند رسید—بیش از ۹.۳ برابر حجم نهایی معامله. 🔊
این سطح از استقبال از اوراق بیمه‌ای با ریسک بالاتر نشان‌دهنده عوامل زیر در بازار سرمایه بریتانیا است:
اشتیاق سرمایه‌گذاران برای دریافت بازدهی بالا در شرایط نرخ‌های بهره محدود و نوسان‌پذیر 🔔
گسترش دامنه تقاضا برای دارایی‌های شبه‌بانکی با ویژگی‌های خاص (دائمی، قابل جذب زیان، بدون سررسید مشخص) 👁🗨
اعتماد نسبی به ساختارهای نظارتی بریتانیا در حوزه صدور اوراق بدهی پرریسک 📣
تنوع در گزینه‌های سرمایه‌گذاری در بازار پوند، فراتر از اوراق دولتی سنتی یا شرکت‌های سهامی عام🔎
البته تحلیل‌گران هشدار می‌دهند که دارایی‌هایی با ساختار AT1 و مشابه آن، در شرایط بحران مالی می‌توانند متحمل ریسک‌های جذب زیان یا تعلیق پرداخت سود شوند؛ به‌ویژه در شرکت‌های غیرمالی یا بیمه‌ای که با چالش‌های نقدشوندگی یا تغییرات ساختاری مواجه‌اند.🔊
نکات مهم برای بررسی توسط سرمایه‌گذاران حرفه‌ای:
ارزیابی دقیق ویژگی‌های حقوقی و مالی اوراق Restricted Tier 1 🔎
تحلیل ریسک‌های مرتبط با پرداخت سود، بازخرید اختیاری و جذب زیان در سناریوهای نامطلوب 👁🗨
تطبیق این نوع دارایی‌ها با هدف‌گذاری‌های بازدهی، میزان ریسک‌پذیری پرتفوی و ساختار سرمایه 🔔
پایش رفتار سرمایه‌گذاران بزرگ نهادی در بازار درآمد ثابت بریتانیا برای استخراج سیگنال‌های کلان‌سرمایه‌ای🔊
ورود گسترده اوراق بدهی با ریسک بالاتر به بازارهای ملی نشان‌دهنده تغییر در الگوی سرمایه‌گذاری جهانی است؛ جایی‌که تعادل میان سودآوری و ریسک‌پذیری دوباره در حال تعریف شدن است.📢