پوند بریتانیا؛ معاملات سنگین با انتظار تغییر سیاست بانک انگلستان – BBH
الیاس حداد، تحلیلگر مؤسسه براون برادرز هریمن (BBH)، میگوید پوند بریتانیا (GBP) پس از انتشار گزارش ترکیبی شاخص قیمت مصرفکننده (CPI) ماه ژوئن بریتانیا، همچنان در برابر دلار آمریکا (USD) و یورو (EUR) تحت فشار قرار دارد.
در حالی که تورم کلی کاهش یافته است، شاخصهای تورم هسته و خدمات همچنان چسبندگی خود را حفظ کردهاند. بازارها اکنون انتظار دارند بانک انگلستان (BoE) طی ۱۲ ماه آینده حدود ۷۵ واحد پایه سیاست پولی خود را سختتر کند، اما حداد هشدار میدهد که ادامه سیاستهای محدودکننده در اقتصادی که پایینتر از ظرفیت واقعی خود فعالیت میکند، همراه با نگرانیهای مالی دولت اندی برنهام، میتواند باعث کاهش انتظارات نرخ بهره بانک انگلستان و فشار بیشتر بر پوند شود.
سیاست محدودکننده بانک انگلستان بر پوند فشار وارد میکند
«پوند همچنان در برابر دلار آمریکا و یورو عملکرد ضعیفی دارد. گزارش تورم ماه ژوئن بریتانیا ترکیبی بود. تورم کلی بیش از انتظار کاهش یافت و به ۲.۶ درصد سالانه رسید؛ در حالی که پیشبینی بازار ۲.۷ درصد و پیشبینی بانک انگلستان ۳.۱ درصد بود. این رقم در ماه مه ۲.۸ درصد ثبت شده بود که کاهش قیمت سوخت خودرو عامل اصلی این افت بود.»
«تورم هسته برای دومین ماه متوالی در سطح ۲.۶ درصد سالانه باقی ماند که اندکی بالاتر از انتظار ۲.۵ درصدی بازار بود. تورم بخش خدمات نیز مطابق پیشبینی بانک انگلستان در سطح ۳.۶ درصد قرار گرفت، در حالی که در ماه مه ۳.۷ درصد بود؛ اما همچنان بالاتر از پیشبینی ۳.۵ درصدی بازار باقی ماند.
کاهش رشد دستمزدها نشان میدهد که احتمالاً تورم خدمات در آینده کاهش بیشتری خواهد داشت.»
«منحنی قراردادهای سوآپ، اکنون یک افزایش کامل ۲۵ واحد پایهای نرخ بهره بانک انگلستان تا ۴ درصد در ماه نوامبر و مجموعاً ۷۵ واحد پایه افزایش نرخ بهره طی ۱۲ ماه آینده را در قیمتها لحاظ کرده است.
این وضعیت باعث میشود نرخ بهره سیاستی همچنان بالاتر از محدوده خنثی برآوردشده بانک انگلستان یعنی ۲ تا ۴ درصد باقی بماند.»
«سیاست پولی محدودکننده در شرایطی که اقتصاد بریتانیا بسیار پایینتر از ظرفیت بالقوه خود فعالیت میکند، احتمال کاهش انتظارات بازار درباره نرخ بهره بانک انگلستان را افزایش میدهد.
علاوه بر این، احتمال افزایش هزینههای دولتی و استقراض بیشتر در دوران نخستوزیری اندی برنهام میتواند اعتبار مالی بریتانیا را تضعیف کرده و به عاملی منفی برای پوند تبدیل شود.»