طلا با وجود افزایش احتمال توقف نرخ بهره، در محدوده مشخص میماند
قیمت طلا همچنان از انتظارات مربوط به توقف افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو حمایت میشود؛ بهویژه پس از انتشار آمار ضعیفتر از انتظار تورم و اشتغال آمریکا.
با این حال، در حالی که مدیران سرمایهگذاری به شکل قابلتوجهی موقعیتهای خرید طلا را افزایش دادهاند، نوسانات قیمت انرژی ناشی از تنشهای خاورمیانه همچنان یک عامل مهم برای محدود کردن رشد طلا محسوب میشود.
افزایش ناگهانی قیمت نفت میتواند دوباره نگرانیهای تورمی را افزایش داده و انتظارات بازار درباره مسیر نرخ بهره فدرال رزرو را تغییر دهد. به همین دلیل، انتظار میرود طلا در کوتاهمدت و میانمدت در یک محدوده مشخص نوسان کند.
انتظار برای توقف نرخ بهره و ضعف دلار از خرید طلا حمایت میکند
استراتژیستهای TD Securities معتقدند افزایش گمانهزنیها درباره اینکه فدرال رزرو دیگر در سال جاری نرخ بهره را افزایش نخواهد داد، بهشدت از فلزات گرانبها حمایت کرده است.
ترکیبی از آمار نسبتاً مطلوب تورم، دادههای ضعیف بازار کار و ثبات بازدهی اوراق کوتاهمدت، معاملهگران سفتهباز را متقاعد کرده که دلار آمریکا در مسیر نزولی قرار گرفته است.
در نتیجه، مدیران دارایی حجم موقعیتهای خرید طلا را به شکل قابلتوجهی افزایش دادهاند؛ هرچند بخشی از معاملهگران همچنان برای محافظت در برابر شوکهای غیرمنتظره ناشی از افزایش قیمت نفت، موقعیتهای پوشش ریسک نزولی دارند.
به گفته TD Securities، معاملهگران بر این باورند که فدرال رزرو امسال ماشه افزایش نرخ بهره را نخواهد کشید. این موضوع باعث کاهش نرخهای بهره کوتاهمدت شده و این دیدگاه را تقویت کرده که دلار آمریکا در مسیر تضعیف قرار دارد.
ریسک انرژی در خاورمیانه مانع رشد بیشتر طلا میشود
TD Securities همچنین معتقد است اگرچه نگرانیهای سیاسی و ضعفهایی که در بازار کار دیده میشود از سناریوی توقف افزایش نرخ بهره حمایت میکنند، اما رشد قیمت طلا در کوتاهمدت همچنان با محدودیت مواجه خواهد بود.
ادامه تنشها در منطقه خلیج فارس، مسیرهای تأمین انرژی را در معرض خطر قرار داده است.
اگر افزایش قیمت نفت باعث شکلگیری دوباره نگرانیهای تورمی شود، فدرال رزرو میتواند مسیر سیاست پولی خود را مجدداً مورد ارزیابی قرار دهد.
در چنین شرایطی، بازار مجبور خواهد شد احتمال نرخهای بهره بالاتر را در قیمتها لحاظ کند.
این موضوع میتواند باعث شود معاملهگران طلا نیز انتظارات خود درباره نرخ بهره فدرال رزرو را اصلاح کنند و احتمال نرخهای بهره بالاتر در سال جاری و سال آینده را بیشتر در نظر بگیرند.
طلا در محدوده ۴۲۰۰ تا ۴۵۰۰ دلار
TD Securities انتظار دارد طلا در کوتاهمدت و میانمدت وارد یک دوره تثبیت شود.
ریسک افزایش نرخ بهره در صورت بالا رفتن قیمت انرژی، احتمالاً باعث میشود قیمت طلا تا اوایل سال ۲۰۲۷ در محدوده ۴۲۰۰ تا ۴۵۰۰ دلار به ازای هر اونس باقی بماند.
با این حال، اگر فشارهای تورمی در ادامه کاهش پیدا کنند، طلا میتواند در اواخر سال ۲۰۲۷ از این محدوده خارج شده و به سمت سطوح بالاتر حرکت کند.