فورینت مجارستان: غافلگیری تورمی و روند فورینت – ING
فرانسسک تابورسکی، تحلیلگر ING، میگوید تورم مجارستان در ماه اوت به ۱.۳٪ بازگشت، اما همچنان پایینتر از انتظارات بازار و پیشبینی بانک مرکزی مجارستان (NBH) باقی ماند. بر اساس این دیدگاه، رشد قیمتها در سال جاری همچنان زیر هدف بانک مرکزی خواهد ماند.
در حال حاضر، بازارها روی احتمال توقف روند کاهش نرخ بهره و همچنین کاهش هدف تورمی پیش از پذیرش یورو تمرکز کردهاند. در همین حال، اگر افزایش قیمت انرژی باعث محدود شدن قدرت اخیر فورینت شود، جفتارز EUR/HUF ممکن است دوباره به بالای سطح ۳۶۴ بازگردد.
تورم پایین اما سیاست پولی در کانون توجه
«دادههای امروز بازگشت مورد انتظار تورم مجارستان را تأیید کرد؛ تورم از ۱.۲٪ در ژوئیه، که پایینترین سطح در نزدیک به ۱۰ سال گذشته بود، به ۱.۳٪ در اوت افزایش یافت، هرچند این رقم بار دیگر پایینتر از انتظارات بازار قرار گرفت.
با این حال، انتظار داریم تورم در ادامه سال همچنان پایینتر از هدف بانک مرکزی باقی بماند. بانک مرکزی مجارستان برای ماه اوت تورم ۱.۸٪ را پیشبینی کرده بود؛ بنابراین، رقم واقعی ۰.۵ واحد درصد پایینتر از پیشبینی قرار گرفت. این فاصله در ماه ژوئیه ۰.۷ واحد درصد بود.»
«چشمانداز تورم همچنان مطلوب است، اما موضوع سیاست پولی بانک مرکزی مجارستان از زمانی که بلومبرگ هفته گذشته گزارش داد این بانک در حال بررسی توقف کاهش نرخ بهره در ماه سپتامبر است، اهمیت بیشتری پیدا کرده است.
هدف از این توقف احتمالی میتواند فراهم کردن زمینه برای کاهش هدف تورمی پیش از پذیرش یورو باشد.»
«اظهارنظرهای بعدی مقامات بانک مرکزی مجارستان نشان میدهد هرگونه تغییر در سیاست پولی باید تا نشست ماه سپتامبر و انتشار پیشبینی جدید بانک مرکزی منتظر بماند.
از هفته گذشته تاکنون، منحنی نرخ بهره بهشدت هموار شده و فورینت مجارستان نیز تقویت شده است؛ روندهایی که بعید است دادههای امروز بتوانند آنها را معکوس کنند.»
احتمال محدود شدن رشد فورینت
«انتظار داریم اختلاف بازدهی میان منطقه یورو و مجارستان بیشتر کاهش پیدا کند، هرچند افزایش قیمت جهانی انرژی میتواند رشد بیشتر فورینت را محدود کند.
جفتارز EUR/HUF به زیر ۳۶۴ سقوط کرده است، اما اگر قیمت گاز و نفت همچنان افزایش یابد، با توجه به اینکه فورینت اخیراً دوباره رفتار پرریسکتر و حساستری نسبت به بازار پیدا کرده است، ممکن است این جفتارز بار دیگر به بالای این سطح بازگردد.»