جفت‌ارز یورو/دلار آمریکا (EUR/USD) روز چهارشنبه به روند نزولی خود ادامه داد و یورو همچنان تحت فشار گسترده فروش قرار دارد؛ در حالی که دلار آمریکا همزمان با جهش بازدهی اوراق خزانه آمریکا تقویت شده است. در زمان نگارش این گزارش، این جفت‌ارز حوالی ۱.۱۱۸۵ معامله می‌شود که نشان‌دهنده افت ۰.۶۶ درصدی در روز است و قیمت همچنان نزدیک پایین‌ترین سطح ۱۷ ماه اخیر قرار دارد.
شاخص دلار آمریکا (DXY) که ارزش دلار را در برابر سبدی از شش ارز اصلی دنبال می‌کند، حوالی ۱۰۲.۴۵ قرار دارد؛ سطحی که آخرین بار در آوریل ۲۰۲۵ مشاهده شده بود. در همین حال، بازدهی اوراق خزانه ۱۰ ساله آمریکا به ۵.۳۶۵ درصد افزایش یافت که بالاترین سطح از سال ۲۰۰۲ محسوب می‌شود، پیش از آنکه به حوالی ۵.۳۱ درصد کاهش پیدا کند.
افزایش قیمت نفت، نگرانی درباره رشد بدهی دولت‌ها و چشم‌انداز مقاوم رشد اقتصادی آمریکا، از عوامل افزایش هزینه استقراض هستند. افزایش بازدهی اوراق خزانه از تقاضا برای دارایی‌های دلاری حمایت می‌کند، در حالی که بالا ماندن قیمت انرژی، ریسک‌های تورمی را به سمت صعود متمایل کرده و استدلال‌ها برای حفظ سیاست پولی محدودکننده توسط فدرال رزرو را تقویت می‌کند.
اکنون بازارها منتظر انتشار صورت‌جلسه نشست کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) در ماه سپتامبر هستند که قرار است ساعت ۱۸:۰۰ به وقت گرینویچ منتشر شود. فدرال رزرو در ماه گذشته نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه افزایش داد و دامنه هدف نرخ بهره فدرال را به ۳.۷۵ تا ۴.۰۰ درصد رساند. با این حال، آخرین آمار اشتغال و تورم شاخص هزینه‌های مصرف شخصی (PCE) ضعیف‌تر از حد انتظار منتشر شدند و فشار بر فدرال رزرو برای افزایش دوباره نرخ بهره در نشست ۲۷ و ۲۸ اکتبر را کاهش دادند.
در منطقه یورو، نگرانی درباره وضعیت مالی عمومی فرانسه همچنان فشار مهمی بر پول واحد این منطقه وارد می‌کند. این ابهام باعث افزایش هزینه استقراض فرانسه و بیشتر شدن فاصله بازدهی اوراق این کشور با سایر کشورهای منطقه شده است.
استراتژیست‌های بانک آ‌بی‌ان آمرو (ABN Amro) تأکید می‌کنند که یورو معمولاً زمانی تضعیف می‌شود که بازدهی اوراق دولتی در یکی از کشورهای بزرگ منطقه یورو یا چند کشور به دلیل نگرانی‌های سیاسی و مالی به‌شدت افزایش پیدا کند. در چنین شرایطی، نگرانی از سرایت مشکلات به سایر کشورها شکل می‌گیرد و این مسئله بر ارزش پول نیز تأثیر می‌گذارد.
به گفته آ‌بی‌ان آمرو، دوره‌های بی‌ثباتی مالی و سیاسی در منطقه یورو اغلب با افزایش موقعیت‌های فروش خالص یورو توسط معامله‌گران سفته‌باز و کاهش نرخ یورو/دلار آمریکا همزمان می‌شود. این بانک به رابطه اخیر میان اختلاف بازدهی اوراق دولتی ۱۰ ساله فرانسه و آلمان و نرخ یورو اشاره می‌کند و آن را نمونه روشنی از تأثیر افزایش فاصله بازدهی و ریسک سیاسی بر تضعیف ارز می‌داند.
آشفتگی در بازار اوراق قرضه منطقه یورو می‌تواند ظرفیت بانک مرکزی اروپا (ECB) برای اجرای سیاست‌های انقباضی شدید را محدود کند. با این حال، بازارها همچنان افزایش‌های بیشتر نرخ بهره را در قیمت‌ها لحاظ می‌کنند، زیرا بالا ماندن قیمت انرژی، ریسک‌های تورمی را به سمت صعود متمایل کرده است؛ هرچند سیاست‌گذاران همچنان موضعی محتاطانه دارند.
آلوارو سانتوس پریرا، سیاست‌گذار بانک مرکزی اروپا، گفت تورم کلی و تورم هسته همچنان «بسیار پایین‌تر» از سطوح ثبت‌شده در شوک انرژی سال ۲۰۲۲ هستند. او همچنین تأکید کرد که در سایر قیمت‌های کالاها نشانه‌ای از خارج شدن انتظارات تورمی از کنترل مشاهده نمی‌شود.